La economía que muestran los balances: YPF y las exportadoras rompen récords mientras el consumo interno se queda sin aire
La temporada de balances de las principales empresas argentinas dejó números contundentes. Las compañías energéticas y las que exportan cerraron con resultados muy fuertes. Las que dependen del consumo interno, del crédito en pesos y de algunos servicios mostraron pérdidas o rentabilidades bajas. Los datos surgen de los estados contables presentados por las propias firmas.
El caso más visible es YPF. La petrolera alcanzó un EBITDA ajustado récord de 2.800 millones de dólares, un salto de casi 150 por ciento frente al período anterior. La ganancia neta fue de 1.200 millones de dólares. Detrás de esos números hay otro dato central: Vaca Muerta ya representa el 80 por ciento de la producción de la empresa. Dicho de otro modo, ocho de cada diez barriles que produce YPF salen de esa formación no convencional.
Pampa Energía también marcó un EBITDA récord de 415 millones de dólares. Central Puerto, por su parte, incrementó esa misma variable en 136,2 por ciento. Conviene aclarar que el EBITDA es una medida de ganancia operativa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Se usa para comparar la rentabilidad de las empresas sin el efecto de su estructura financiera.
En el sector agroindustrial, Molinos Agro facturó 1,08 billones de pesos y obtuvo una ganancia de 45.961 millones de pesos. La mejora estuvo impulsada por la molienda y las exportaciones.
Edenor, la distribuidora eléctrica, aumentó 94 por ciento su EBITDA semestral. La actualización de las tarifas que pagan los usuarios explica gran parte de esa mejora. Telecom, en cambio, logró una ganancia de 182.557 millones de pesos y revirtió las pérdidas de 2025. Lo hizo mediante una reducción de costos, según el detalle de sus números.
Del otro lado quedaron las empresas más atadas al bolsillo de la gente. Morixe mostró pérdidas operativas en su negocio local y un resultado neto consolidado negativo de 2.357,6 millones de pesos. La empresa reflejó en sus cifras la debilidad del consumo interno.
El Grupo Supervielle registró una rentabilidad sobre patrimonio de apenas 4,4 por ciento. Además, los créditos en pesos cayeron 3,6 por ciento en el trimestre. Eso significa que hubo menos préstamos para familias y empresas durante ese período.
El transporte de gas y electricidad también sintió la presión. TGN tuvo una caída del 9,6 por ciento en los despachos. Transener enfrentó mayores costos operativos. TGS registró una baja del 16 por ciento en su ganancia neta.
Los datos muestran una economía con ritmos muy distintos. Las firmas vinculadas a la energía, a la exportación y a ingresos dolarizados lograron balances sólidos. Las que dependen del mercado interno no consiguieron despegar. Esa diferencia se observa en los propios números: mientras YPF multiplicó ganancias, Morixe y Supervielle no lograron traducir el contexto en resultados positivos para su negocio local.
Queda por verse si esa brecha se mantiene en los próximos balances. Las inversiones en Vaca Muerta y en sectores exportadores pueden seguir creciendo, pero los datos de consumo, crédito y despachos muestran que la recuperación no llegó a todos por igual.
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Fuente original: Clarín
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